近期，贵州茅台（600519.SH）酒价、股价双双抓续下降。飞天茅台批发价大面积“破防”，电商平台售价跌破1800元/瓶；股价自5月中旬以来跌幅扶持12%，市值回落至1.77万亿元。茅台的“拥趸”、知名投资东说念主段永平坐不住了。他在外交平台发帖默示：“贵州茅台，大众在发怵什么呢？有点根由！” 再次激发了阛阓的心境与想考。

　　投资快报记者属意到，段永平此前曾屡次在茅台下降的技艺谈到茅台，如本年1月，他在一场疏通会上默示：“茅台价钱下降不等于它公司情状不好，其实好得很。酒其实如故买不到，咱们有渠说念购买他们的酒，给的量王人很小。”仅隔4天，他便文牍“买了茅台。”

　　段永平再谈茅台：“大众在发怵什么呢？”

　　6月30日，段永平在雪球平台上（ID：大路无形我有型）再次发声，再次抒发了他关于茅台的一些不雅点。一句“贵州茅台，大众在发怵什么呢？有点根由！”而后有网友默示，茅台是茅台最佳的背书，段永平对此深表招供。再次激发了阛阓的心境与想考。

　　投资快报记者属意到，被称作“中国巴菲特”的段永平在投资圈久负知名，此前曾屡次在茅台下降的技艺谈到茅台，如本年1月5日，他在参加其母校浙江大学一场疏通会上默示：“我看到即使在经济不是那么好的情况下，好公司小日子王人过得还可以。比如腾讯、茅台，以及咱们公司，其实王人挺好。茅台价钱下降不等于它公司情状不好，其实好得很。酒其实如故买不到，咱们有渠说念购买他们的酒，给的量王人很小。”

　　彼时，贵州茅台已在五个来已往内跌去了扶持5%。段永平认为“即便阛阓有所波动，但茅台的试验和价值并未改动”。他指出，电子居品行业淌若碰上不好卖的技艺，效果很严重。茅台碰上不好卖的技艺，仅仅被迫地多了一些年份酒良友，以后赚得更多。值得一提的是，在上述疏通会不久的1月9日，段永平在个东说念主外交账号主页上默示：“今天买了腾讯，也买了茅台。”

　　2024年9月，有网友默示：“2023年的技艺等了泰半年茅台即是不跌，忍不住1600元把手上的钱王人买了。最近倒是沿途跌下来了，然而我没多余钱加仓了，好想告贷抄底啊。”段永平劝其正式，不要告贷买，因为“不知说念阛阓会有多放肆，也不知说念事情可能会坏到什么进程”。而在这之前有网友发帖默示，在贵州茅台1800元和1500元时买入，当今跌得有点心慌。段永平回应：“茅台如故阿谁茅台！这不够吗？只有你把这两手的投资当成存了银行了，10年20年后你会认为你作念了一个正确的决定。”

　　投资快报记者属意到，近期贵州茅台酒价、股价双双下降显着。酒类行情监测平台“本日酒价”上的数据炫耀，飞天茅台（53度/500ml，下同）批发参考价在6月11日跌破2000元的“心理防地”后，“破防”的面积和幅度均在抑制扩大。7月1日，25年飞天茅台（53度/500ml，下同）原箱报和散瓶分辩报1925元/瓶和1830元/瓶，而其在1月份刚“上榜”时价钱分辩为2255元/瓶和2220元/瓶，这也意味着其跌幅分辩达到了14.63%和17.57%。

　　在批发参考价“破防”走低的同期，飞天茅台在一些电商平台上的售价抓续下探。7月1日，在拼多多，飞天茅台在多家店铺的售价1790元/瓶，有店铺双瓶装售价报3490元，折合每瓶仅1745元，关系店铺均应承假一赔十；在好意思团，飞天茅台的售价也跌破了2000元关隘中，叫卖价1989元/瓶；国外版跌得更狠，在京东，有店铺飞天茅台叫卖的出口版售价低见1379/瓶，店家称正品保证，支抓武断，页面还炫耀有买家评价500+，好评率高达100%等。

　　贵州茅台的酒价下降，公司的股价也难有好弘扬。数据炫耀，截止7月1日收盘，贵州茅台股价报1405.1元，总市值回落至1.77万亿元；自5月15日回落以来，其间的累计跌幅达到了12.58%，与同期上证指数涨幅1.58%造成稠密反差。

　　白酒行业现时挑战与机遇并存

　　钞票能源网

　　日前，中国酒业协会勾通毕马威发布的《2025中国白酒阛阓中期斟酌讲述》（以下简称《讲述》）炫耀，白酒行业正处于“计谋鼎新、徒然结构转型、存量竞争”三期访佛的深度鼎新期，徒然场景与价钱体系濒临重构。《讲述》还指出，2024年A股20家白酒上市公司存货达1683.89亿元，同比加多192.9亿元；2025年上半年58.1%的经销商反应库存接续加多，价钱倒挂进程加重，经销商现款流压力突显。

　　业内东说念主士认为，产能和社会库存严重过剩，是时下白酒行业深度鼎新的主要原因。本年2月发布的《2024-2025年度酱酒产业发展讲述》指出，受需求下滑和信心不及的影响，白酒行业正处于深度鼎新期，况兼还远未见底。从供给端来看，白酒行业存在产能过剩气候，产能需同步缩表。白酒产业仍具有较强韧性，但受产业缩量竞争影响，白酒阛阓里面竞争加重，产业卑鄙压力剧增。主流白酒企业需要再行制定发展方针，实时鼎新发展速率，松开渠说念压力，杀青高质地发展。

　　关于白酒行业，阛阓东说念主士对投资快报记者默示，行业现时挑战与机遇并存。一方面，“乙醇是一级致癌物”“年青东说念主不喝白酒”等论调甚嚣尘上；与此同期，徒然场景悄然改动。另一方面，尽管短期承压，但高端白酒的稀缺性、品牌护城河以及徒然升级趋势，还是复旧行业发展的中枢逻辑。此外，跟着经济回暖，商务宴请、礼品需求将缓缓复原，高端白酒仍具备较强的价钱韧性。经由此轮鼎新，部分白酒股的估值已回落至历史低位，中永远成立价值缓缓炫耀。

　　摩根资产惩处中国基金司理李恒默示：“关于白酒行业这一段时辰的鼎新来说，库存的周期和白酒企业自己的盘算推算周期带来的影响是主要的，也即是前期需求端库存的积压和供给端的高增长导致的。跟着行业里面的鼎新带来企业的销量和渠说念健康度的回升，咱们会心境这个板块鼎新何时参加尾声。”

　　中金公司研报认为，现时白酒需求景气度已处历史底部，向下风险或有限。计谋较宽松为徒然回暖提供基础，瞻望更多托底计谋出台将助力白酒需求稳步筑底回升。将来白酒需求或以较慢斜率小幅回升，从徒然场景看，短期人人需求偏刚性，且同期低基数下，宴席需求或有望有所弘扬；中期维度下，计谋刺激有望刺激高端白酒需求企稳。全年白酒事迹在三四季度低基数复旧下或呈先抑后扬的走势。

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株连剪辑：王翔