本报记者 王僖

　　截止8月28日，在A股造纸行业23家上市公司中，16家已知道2025年半年报。合座来看，周期性极强的造纸行业上半年仍然承压，其中，仅4家公司包摄于上市公司股东的净利润达成正向增长，山东太阳纸业股份有限公司（以下简称“太阳纸业”）以191.13亿元营收、17.8亿元净利润保合手行业跳动。

　　太阳纸业半年报暗示，本年上半年，造纸行业在产能膨胀、资本优化、出口增长方面呈结构性改换态势，但合座仍面对供需压力与盈利分化。

　　太阳纸业联系认真东说念主对《证券日报》记者暗示，公司在原料、工艺、产物三个维度落实各异化策略：原料端好处浆经受多种原料，保险分娩需求且缩短纤维资本；分娩端减少高资本原料用量，鞭策“工艺各异化”修订；产物端推出一批适销对路的各异化产物。同期，公司聚焦全链条降本增效，陈述期内公司动力、原料资本及维修用度均有节降，确保了酌量功绩踏实。

　　牡丹江恒丰纸业股份有限公司关连东说念主士也暗示，公司上半年中枢业务盈利才能稳步增长，收货于合手续鞭策精益化惩处，缩短原材料及动力销耗，优化供应链惩处、加强存货盘活，严控采购资本与运营用度。

　　不外，造纸行业资本压力主要来自占比最大的原材料和动力，且二者走势存在不笃定性。山东卓创资讯股份有限公司分析师李莉对《证券日报》记者暗示，文化纸所用纸浆属期货产物，金融属性强、价钱波动明显；包装纸用废纸因本年降雨等天气身分资本飞腾。动力端资本波动的不笃定性，也影响行业资本端走势，对行业供需及价钱走势酿成不笃定性影响。

　　太阳纸业半年报显现，下半年公司广西基地南宁园区“林浆纸一体化技改及配套产业园花式”一、二期将基本建成，北海、南宁两大园区将酿成更高头绪协同，推动公司的“林浆纸一体化”策略向更高质料、更可合手续标的纵深发展。

　　李莉暗示，近期，“反内卷”政策导向或加快产业结构改换，成为行业供需再均衡紧要撑合手点。以竞争强烈的包装纸行业为例，2025年其产能处于投产尾声，昔时企业膨胀将放缓。刻下包装纸阛阓竞争强烈、产物同质化严重，碎裂逆境需推动产能向高端化、各异化转型。

　　李莉进一步暗示，结构改换需借阛阓机制从容完成，昔时行业将主要通过价钱波动、企业倚势凌人等样式达成供需均衡。跟着“反内卷”政策合手续鞭策，2026年有望迎来供需再均衡紧要升沉点，纸品价钱也将从容走出低迷周期。

背负裁剪：赵想远