ETF若何达成阳光透明运作和高效果投资

　　■深交所ETF投资问答

　　场地指数信息公开以及ETF申购赎回清单机制的存在，使得ETF可以在运作层面果然达成阳光透明。比较粗造绽开式基金，投资者可以愈加实时全面地把捏ETF的持仓情况。

　　（1）指数型ETF复制场地指数要素券权重进行投资

　　指数型ETF以深邃追踪场地指数为策画，将主要基金钞票投资于场地指数要素券，按照场地指数要素券组成偏激权重构建投资组合，并字据指数变动实时进行迤逦。投资者可以通过指数发布机构网站、基金法律文献等渠说念查询场地指数的编制步伐、要素证券的组成等信息。

　　（2）ETF逐日发布申购赎回清单公布持仓

　　为便于投资者申购、赎回ETF，ETF的惩处东说念主在每个绽开日编制并发布ETF申购赎回清单。投资者可以按照申购赎回清单的条款准备一篮子要素证券用于申购ETF份额，或赎回ETF份额后取得一篮子要素证券。一般情况下，申购赎回清单所展示的一篮子要素证券与基金持仓具有换取的组成比例。

　　ETF达成投资的高效果在于：

　　（1）ETF接纳什物申购赎回机制

　　ETF的什物申购赎回机制是家具结构设想的精髓所在，该机制促使ETF价钱与净值趋于一致，极地面减少了ETF折溢价幅度。

　　具体来说，ETF的什物申购赎回机制是这么的：在申购时，投资者以指定的一篮子组合证券（举例股票）向基金惩处东说念主换取ETF份额；在赎回时，投资者以ETF份额换取一篮子组合证券。什物申赎的机制使得基金惩处东说念主在一定过程上省去了开仓和平仓操作，缩短了来回的本钱，缓助了ETF追踪效果。

　　（2）一、二级市集联动有用扬弃折溢价水平

　　当ETF份额的二级市集来回价钱和一级市集净值不一致时，即出现套利契机。流动性劳动商粗略其他投资者王人可以通过申购ETF份额并卖出，或赎回ETF份额并卖出要素券的形状进行套利。高效的套利机制将ETF盘中折溢价保管在较低的水平，提高市集订价效果，投资者则可以在合理的价钱水平来回ETF，清闲买入和卖出来回需求。

　　（3）ETF较高仓位运作，追踪罪状更低

　　字据关连法法例程，绽开式指数基金应当保持不低于基金钞票净值5%的现款粗略到期日在一年以内的政府债券，以备支付基金份额持有东说念主的赎回款项，因此绽开式指数基金的仓位一般低于95%。而ETF无上述条款，可以保持较高仓位运作，将接近100%的基金钞票用于追踪场地指数。因此，一般情况下，ETF的投资组合持仓占比高于粗造绽开式基金。

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职守裁剪：王旭